本文来源：时代周报 作者：宋然

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轰动一时的杀妻案已过去 4 年，葵花药业是否已走出阴霾？

4 月 11 日晚间，葵花药业（002737.SZ）发布 2022 年年度报告，去年全年实现营收 50.95 亿元，同比增长 14.2%；净利润 8.67 亿元，同比增长 23.05%。2022 年经营性现金流净额为 19.7 亿元，大涨 127.78%。

葵花药业实控人关彦斌，现年 69 岁。2018 年底，关彦斌与前妻张晓兰因口角冲突引发血案。他手持菜刀砍伤张晓兰。抢救之后，张晓兰因伤情严重，沦为植物人。2019 年 1 月，关彦斌被批捕，两位女儿走上前台。长女关玉秀接班，担任葵花药业董事长。次女关一成为董事会战略委员会委员，并担任董事会战略委员会召集人，现担任总经理。最终，关彦斌因犯故意杀人罪，被判处有期徒刑 11 年。

关彦斌是葵花药业的实际控制人，也是创始人，同时多年身兼董事长和总经理，是葵花药业的核心人物。创始人身陷囹圄，二代接班难撑大局。2019 年，葵花药业实现营收 43.71 亿元，同比下滑 2.24%。2020 年，该公司营收跌至 34.62 亿元，跌幅为 20.81%。2021 年，葵花药业营收为 44.61 亿元，与 2018 年营收相当。

尽管营收、净利润双双增长，但葵花药业的研发投入大幅缩减。2022 年，该公司的研发费用为 9461 万元，比上一年度大降 28.36%，占总营收比重仅 1.86%，远低于行业平均水平。

此外，关彦斌多次减持也为葵花药业的发展蒙上了一层阴影。据公告，关彦斌在 2019 年 12 月至 2023 年 3 月间累计减持约 2919.95 万股，导致关彦斌及其一直行动人合计持股减少比例达 5%，触发权益变动。减持后，关彦斌个人持股由 11.38% 减至 6.38%。

针对上述问题，时代周报记者致电葵花药业相关负责人，对方未予回应。

打造流量爆款，重点发力儿药

葵花药业去年最为亮眼的数据是经营性现金流大涨，这一指标在四季度暴涨，达 11.9 亿元，而三季度只有 2.89 亿元。

数据大涨的主要原因是公司打造黄金单品的成绩较为突出。财报显示，2022 年，该公司销售额过千万的品种 94 个，过 5000 万级品种 24 个，过亿级品种 14 个，过 6 亿级品种 2 个（护肝片、小儿肺热咳喘口服液 / 颗粒）。

据年报，公司宣称要聚焦核心主品、打造黄金单品。葵花药业年报将小儿肺热咳喘口服液 / 颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚烷胺颗粒等药品定性为 " 流量产品 "。

正是有了这些流量产品，葵花药业 2022 年的经营性现金流才出现翻倍增长的态势。从库存看，2022 年公司库存量为 2705 万盒 / 瓶，同比大降 56.11%，报告将其归因为 2022 年底市场对退烧药等相关产品需求旺盛。

上述流量产品均为葵花药业的儿童药品类。葵花药业将自己定义为以生产 " 中成药 " 为主导，以 " 化学药、生物药 " 和 " 健康养生品 " 为两翼的医药集团。葵花药业着重打造 " 一小、一老、一妇 " 这三个维度。其中儿童用药是公司第一战略，应用品牌为 " 小葵花 "。

数据表现与战略规划表现一致，2022 年，儿童健康板块营收占公司整体销售规模比例约 43%，近半壁江山。

在 " 小葵花 " 品牌旗下，葵花药业儿药的主要品类为儿童呼吸系统用药、儿童消化系统用药、儿童补益系统用药、儿童罕见病用药、儿童健康产品。该公司目前已经上市的儿药品种超过 60 个。

葵花药业聚焦中成药。在营收占比方面，公司中成药占比 70.54%、化学药占比 25.96%、营养保健品占比 3.28%。很显然，" 两翼 " 中的健康养生品目前在公司内占比较低，没有形成有效规模，尚无法为公司未来业绩形成有效支撑。

销售费用增长，研发投入减少

儿药领域占据一定优势的背后，葵花药业一直以来的传统就是更加注重营销。在关彦斌入狱后的第四年，关氏姐妹仍延续了这一传统，并且更加强化这一属性。

葵花药业未来似乎要将更大精力投向保健品领域。" 核心产品群均兼具大消费属性 "，这是葵花药业在年报中针对核心产品的一段描述，在药企之外，葵花药业似乎更想向规模更庞大的消费领域进军，保健品无疑是一条准确的道路。

因此，强有力的营销对于未来的葵花药业来讲更为重要。年报显示，期内公司销售费用为 12.74 亿元，同比上涨 8.4%。

费用花在了组建更庞大的营销队伍上。据年报，葵花药业已建立覆盖全国的营销队伍和销售网络，并逐步扩大市场终端覆盖。与此同时，葵花药业启动全员营销，发挥队伍自媒体优势，对终端客户与目标用户进行产品与营销宣传。葵花药业还组建品牌与数字化管理中心，重心聚焦品牌升级、广告投放、自媒体矩阵构建以及公关体系打造。

2022 年，葵花药业借助 " 硬广投放 "、" 卫视赞助 "、" 核心 IP 运营——小葵花妈妈课堂 "、" 重点疾病日宣传科普 " 以及 " 口碑传播 " 等项目，进行 " 小葵花 "、" 葵花 " 主品牌传播。

2023 年，葵花药业还将继续加大营销投入。年报显示，2023 年，葵花药业的战略方针是将大部分资源投入到黄金单品打造和产品获取中，拉近公司与关键客户的距离，加强渠道建设，稳固小葵花儿童药领先的市场地位。

然而，对于一家药企来讲，研发能力才是衡量企业竞争实力、发展高度及生命周期的重要指标。据年报，除上述提及的研发费用大降之外，2022 年葵花药业研发人员数量为 448 人，比上一年减少 16.26%。其中，博士学历仅有 1 人，本科占比最高为 258 人。

当期，葵花药业开展化学仿制药一致性评价 2 项、在研化药项目 26 个、在研中药项目 8 个、在研保健品项目 86 个、储备功能性食品项目 228 项。